本周黃金的多頭走勢可謂是勢如破竹。繼周二峰會以失落告終后形成的避險情緒在短期內大暴發后，周四的峰會決議應當在一定程度上澆滅了這種市場情緒，但是我們并沒有看到黃金中止之前的上升走勢，相反，黃金在周四晚間沖破1730的關口后擴大漲幅，盤中一度達到了1750的高位。雖然我們在周四晚評的技術分析中給出的結論是黃金仍有進一步上升的動能，但這樣的走勢仍然不甚符合基本面的判斷，進一步需要探討是，黃金的中期走勢會如何，在9月經歷了暴發性的大跌后，是否仍有中期上漲的動能。

　　本周圍繞全球市場波動的主題仍然是亟待解決的歐債危機。周四晚間達成的協議包括了三個方面，一是希臘的債務減記幅度是多少，二是歐元區的銀行業如何進行資產重組，三是EFSF資金池的擴容問題。以下圍繞這三個問題展開討論。

　　希臘債務減記幅度方面，周四協議中稱要對私營部門減記所持希臘政府債務幅度達50％。鐵娘子默克爾以強硬的態度迫使IIF的有關代表們接受了這一協議。作為交換條件，歐洲領導人承諾對歐洲銀行進行資本調整，也就是說歐洲的銀行業有很大一部分要進行國有化，以避免成為“私營部門”的情況，從而規避被減記的風險。那么私營部門則會面臨著接下來資金緊缺，背上負擔后階段性缺血的困境。

　　銀行業如何重組。周四的時候，法國總統薩科齊曾表示計劃額外削減預算80億歐元，以此來保護法國的AAA評級。在上周，標普曾就法國的3A評級提出了質疑，認為如果希臘危機進一步惡化，持有大量希臘國債的法國其銀行信用評級可能下調。與法國銀行業一樣，整個歐元區的銀行業都面臨著這樣的問題，故在周四的會議中各國達成提高一級資本充足率至9％的共識，并且要得到政府相關的國有化以擴充銀行實力，以抵御后期可能暴發的更嚴重的危機從而產生對銀行業的沖擊。在這一問題上，我們看到的其實是在治可能出現問題的“標”，而不是希臘這個策源地的“本”。銀行業的重組只是給予了外圍環境一定的可持續性發展動能，并沒有給予希臘本身發展以足夠動能。

　　EFSF基金的資金池成為了可以直接為希臘提供資金援助的工具。周四峰會上的討論結果為通過杠桿化將EFSF資金擴大到1萬億歐元。杠桿化規模雖然已經確定，但是其資金來源仍然沒有得到敲定。此前，周一的時候歐洲曾經向巴西傳答了求助的意愿，但是受到了巴西方面的斷然回絕。巴西財政部長表示，歐洲國家應該依靠自己的能力解決債務危機。在巴西求助的意愿落空以后，歐洲方面把觸角伸向了經濟過熱的中國。中國人民