前兩期文章中熱熱鬧鬧地介紹了幾種黃金投資衍生品，其實它們的交易依據都是實物黃金，實物黃金包括金條、金幣、黃金飾品、黃金紀念品等。嚴格說，實物黃金也可以炒作套利，但變現有些麻煩，費用也相對較高。為避免麻煩，這里我提出要貨比三家：一是選擇實物金的品種，二是選擇交易費不同的交易場所。 

　　先從品種來說，金飾和黃金紀念品不適合投資。因為品牌費、人工費、場地費和手續費等累加起來，要比實時金價高出20％至25％，如目前黃金是250元左右，但有些金飾店的金價已經接近300元。試想，用美元計目前現貨黃金是1138美元/盎司，那么加價25％，即黃金要漲至1422美元/盎司才能打平，而本輪上漲行情最高也才達到1226美元。而且金飾和黃金紀念品變現也很不容易，只能到原買地去，而如不能變現，各項費用就只能變做成本，獲利空間就很小。 

　　而較適合投資收藏的要算金條了。目前上海黃金交易所提供金條Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g四個現貨實盤交易品種，每個會員銀行的黃金現貨金條的名稱都不同，建設銀行（601939）叫龍鼎金、工商銀行（601398）叫如意金，其他上海金交所會員銀行，很多都有自主品牌的金條。 

　　再說交易場所的費用和變現問題。黃金公司及銀行的金條價格一般是在金交所黃金Au99.99即時價格的基礎上加上不等加工費和倉儲費，其中成色、外觀等都有些許差別，價格也經常會有浮動，在銀行交易，要加收20元左右，單邊交易每克再收10元儲存費。 

　　在費用和回收變現較有優勢的是一些金交所綜合類會員機構，它們目前正在試點針對個人的經紀業務，其加收費用更少。據我了解，山東招金集團就承諾免費開戶，提貨郵寄費是千分之五，實物交割可延期，代理費為萬分之三。但提醒要尋找到合規保險的代理機構，需要費工夫咨詢審慎驗證。 

　　另外要提醒的是，在投資實物黃金時，也需密切關注倫敦金價，選擇加收費用最小，價格最接近倫敦金價，并且贖回變現比較方便和保險的品種進行投資。