原本應當“休養生息”的黃金，在這個夏季異常活躍，以屢創歷史新高的態勢，挑戰著市場的心理極限。瘋漲的金價不僅讓國際市場迷霧緊鎖，也讓國內投資者“高處不勝寒”：黃金還有投資價值嗎？

　　金價“飛天”背后：“輪盤賭”心理

　　標普下調美國信用評級的“地震”尚余波未平，又有傳聞稱歐元區多個AAA評級國家或將步美國后塵，面臨被下調的風險。一個傳言之所以能夠掀起驚濤駭浪，一方面說明目前市場上草木皆兵，市場恐慌心理已經達到一定的限度，另一方面也說明歐元區本身已經問題不小，同時市場對其信心也開始降低。可以說，歐元區已經無法再像過去那樣“任憑風浪起，穩坐釣魚臺”了。正是由于市場對于美歐債務危機可能蔓延的憂慮，令市場避險情緒驟然升溫，而股市自由落體式下挫也令焦慮不安的金融市場雪上加霜，因此，避險資金才得以持續涌入黃金市場。

　　各國央行以及私人投資者旺盛的需求，是另一個支撐金價的因素。據了解，為分散外匯儲備，減輕對美元和其他貨幣的依賴，目前全球主要央行均在增加黃金購買量。研究機構GFMS的統計顯示，2010年全年，各國央行累計買入了73噸黃金。而僅僅今年上半年，全球各央行的黃金買入量已經超過了去年全年的總和。從資產安全性上說，擴大黃金儲備是各個國家保證本國經濟金融安全的手段之一，但不可避免地成為推高金價的另一大因素。在以上兩大因素面前，投機炒作在本輪行情中的作用已退其次。此外，每年的10月，都是包括中國、印度在內的傳統黃金消費大國進入結婚旺季的階段，必然會進一步推動市場需求。

　　金價的強勁表現讓前一陣對黃金持謹慎樂觀態度的投行變得“激進”，尤其是美債降級后，分析師已向上修正了他們的預測。高盛預測金價在未來12個月內會漲到1860美元；美銀美林銀行也表示，因為美聯儲第三輪量化寬松幾率上升，且歐美信用質量惡化，因此將1年后黃金價格預測上調至每盎司2000美元。摩根大通預測到今年底，金價可能達到2500美元。

　　金市波動風險在增大

　　從目前來看，歐債危機、美國債務上限問題和美聯儲的QE3等不確定性并存，同為市場焦點。任何一方面出現新的變化都將會引起黃金及其他大宗商品價格的波動。

　　然而，從黃金有限的依存和開采數量以及全球不斷增長的黃金需求量角度考慮，隨著實物黃金消費、黃金投資快速增長和央行增加黃金儲備，未來黃金在市場上的供求平衡間缺口將越發擴大，這些都成為金價長期向好的有力支撐。盡管受美國第二輪量化寬松政策的結束、歐洲債務