國內中秋節休市期間國際金價震蕩上揚，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨主力12月合約盤中突破1300美元/盎司大關。鑒于資金對黃金仍然青睞，加上實物消費將入旺季，10月份金價偏強的概率較大。

　　　避險情緒延續支撐金價

　　　美國經濟復蘇步伐放緩，使得市場避險情緒仍然會延續，從而利多金價。

　　　近期美國房地產市場和就業市場繼續下滑，銀行部門也沒有強勁復蘇的跡象，美聯儲并不具備政策退出的條件，甚至還有再次購買資產的可能。奧巴馬的新財政刺激計劃將會給美國帶來新增的就業崗位，長期來看有利于經濟的復蘇，但是這又會增大美國政府的財政負擔，威脅美元的貨幣信用，而且這些措施在短期內將難以見效。預計美國失業率在下半年不太可能出現明顯下降，且還有可能再次回到10%左右的水平。雖然奧巴馬在臨近中期選舉前夕再次推出新的財政刺激計劃以挽救經濟，但美國民眾在中期選舉以前對于經濟前景可能都還是保持悲觀的態度，這意味著民主黨在中期選舉中可能會失敗，美國國內政治環境有可能會惡化。避險情緒持續不退有望使黃金和美元再次共同走高。

　　　貨幣博弈不改金價強勢

　　　一段時期以來歐元區部分國家的融資成本快速上升，這表明投資者仍然對這些國家的償債能力表示質疑，這將繼續令歐元承壓。未來數周內即使歐元兌美元不一定會貶值，但其相對于黃金的購買力卻很有可能被大大弱化。另外，歐洲銀行業的擔憂在近期重新被市場關注，數據顯示歐元區廣義貨幣供應量的增速過去數月始終保持在0附近徘徊，遠遠低于美國、英國和日本。為此，歐洲央行在退出策略上將會更加謹慎，加息的時間很有可能晚于美國。

　　　對歐元區而言截至目前仍不能回避的是，債務危機難言結束，這將會在長期內影響歐元區的經濟復蘇和歐元的信用，從而利好金價。今年上半年，歐元區主權債務危機的全面爆發是導致歐元持續下跌的主要原因，而歐元長達半年的大幅貶值不僅推動美元指數連續上漲，也推動黃金價格不斷刷新歷史高點。歐元后市的走向將取決于歐洲債務危機的發展以及歐元區經濟與美國經濟復蘇步伐的博弈——如果歐元區債務危機爆發出更多的負面消息，避險資金將再次流入金市，推動金價走高；如果歐洲暫時沒有更多問題爆發，市場仍然會繼續關注經濟基本面，金價的走勢將會繼續獨立于美元和歐元，但總體仍會保持強勢。

　　　實物需求旺 投資需求穩

　　　從30多年的數據來看，金價的年內低點出現在每年7月份的概率非常高，而隨著時間的推移，到9月份和