買金防身不可一概而論

　　出于對(duì)通貨膨脹前景的擔(dān)憂，醫(yī)生斯蒂恩(Scott Van Steyn)在一堆閃閃發(fā)光的一盎司重的金幣中找到了答案。事實(shí)上，金幣占了這位醫(yī)生所有財(cái)產(chǎn)的一大部分。

　　“2000年的歷史可以證明，在出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)期，擁有黃金是最佳選擇。”這位在俄亥俄州哥倫布市的整形外科醫(yī)生說(shuō)道。“過(guò)去人們嘲笑我買黃金，現(xiàn)在他們?cè)僖膊涣恕?rdquo;

 　　越來(lái)越多的投資者正在買入實(shí)貨黃金或純金，那就是如蘋果iPhone手機(jī)大小的純金金條或是美國(guó)金幣和南非金幣。個(gè)人對(duì)購(gòu)買純金的需求在去年人們對(duì)金融系統(tǒng)世紀(jì)末般的恐慌中，幾乎翻了一倍，達(dá)到了862公噸。

　　近來(lái)，這種因恐慌引起的需求讓位給了另一種擔(dān)憂心理，即股市會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退結(jié)束遙遙無(wú)期而受到影響，因此買黃金是對(duì)的。這種擔(dān)憂心理盡管不如恐慌那么劇烈，但仍然足夠強(qiáng)烈。同時(shí)，對(duì)于像斯蒂恩這樣的人，因?yàn)閵W巴馬政府的大規(guī)模的刺激經(jīng)濟(jì)的開支，他們對(duì)通脹越來(lái)越感到擔(dān)憂。

　　“當(dāng)處于不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，人們就會(huì)購(gòu)入黃金，”試金石大型成長(zhǎng)型基金(Touchstone Large Cap Growth fund)的基金經(jīng)理普萊思(Shawn Price)說(shuō)。該基金擁有幾百盎司的黃金。

　　當(dāng)然，持有黃金也有其風(fēng)險(xiǎn)，比如安全性。還有，你還要承擔(dān)讓投資者失望的風(fēng)險(xiǎn)，就如過(guò)去曾發(fā)生過(guò)的，投資者被這種傳奇般的金屬發(fā)出的特殊光芒所吸引但最后卻歸于失望。

　　盡管投資者對(duì)黃金的購(gòu)買量已經(jīng)從2008年的頂峰下降，但還是很高。今年第一季度的130公噸的銷量比過(guò)去10年的平均季度銷量高出了50%。分析師們指出，今年剩下的日子里黃金的銷量依然會(huì)強(qiáng)勁。

　　當(dāng)用于工業(yè)和珠寶業(yè)的黃金數(shù)量因經(jīng)濟(jì)危機(jī)而大幅下降時(shí)，投資者的強(qiáng)勁需求卻推高了金價(jià)。四月份，當(dāng)通脹的預(yù)期重新抬頭的時(shí)候，金價(jià)竄到了900多美元一盎司，而在六月初則達(dá)到了983美元一盎司。此后金價(jià)又走低至909美元一盎司，出現(xiàn)這種情況是由于一些因素，如印度對(duì)黃金的進(jìn)口關(guān)稅漲了一倍。但在過(guò)去十年的大部分時(shí)間內(nèi)，金價(jià)從2002年起已經(jīng)猛漲了三倍。而同一時(shí)期內(nèi)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)則平均下跌了10%。

　　作為美國(guó)聯(lián)邦鑄幣機(jī)構(gòu)的美國(guó)鑄幣局(The U.S. Mint)不得不提高金幣產(chǎn)量。截至今年六月底的銷售量略低于794,000 枚，這已經(jīng)達(dá)到了2008全年所銷售的美國(guó)金幣的總量。幾個(gè)月前，因?yàn)橛嗀浟考ぴ觯T幣局不得不凍結(jié)了幾個(gè)黃金品種的銷售。

　　所有這些都于新開采的黃金供應(yīng)量萎縮之時(shí)發(fā)生。新探明的黃金礦藏儲(chǔ)量正在下降，不計(jì)其數(shù)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金換黃金業(yè)務(wù)的公司正如雨后春筍般地出現(xiàn)以滿足需求。一些公司采用了家庭聚會(huì)的模式，也就是說(shuō)，人們?cè)诩依锞蹠?huì)，把首飾和其它的可以熔化的黃金物品賣給黃金商人。

　　然而，許多主流金融顧問(wèn)對(duì)持有實(shí)物黃金表示懷疑。“若我們遇到大災(zāi)難時(shí)，難道我們要把金條削下一塊去商店換牛奶嗎？”紐約的Wealthstream Advisors咨詢公司總裁古德曼(Michael Goodman)如是說(shuō)。

　　當(dāng)一些顧問(wèn)經(jīng)常建議把投資組合的10%長(zhǎng)期投資于黃金這樣的商品上，另一些顧問(wèn)卻不認(rèn)為應(yīng)投資購(gòu)買任何黃金，無(wú)論是實(shí)物還是其它形式如交易型基金。他們的想法是，黃金在動(dòng)蕩的時(shí)期表現(xiàn)最好，但在其它時(shí)期則不那么好。

　　過(guò)去四十年里，黃金比標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)的動(dòng)蕩幅度要高三分之一，但其投資回報(bào)卻要更低，其年回報(bào)率是8.4%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)的回報(bào)率卻是9.1%。辛辛那提資產(chǎn)管理公司Truepoint Capital投資顧問(wèn)服務(wù)部的負(fù)責(zé)人康頓(Steve Condon)如是說(shuō)。

　　作為對(duì)沖通脹的一種手段，黃金的記錄也不是完美的。當(dāng)黃金價(jià)格在1980年1月達(dá)到850美元一盎司之時(shí)，在其后的2個(gè)月里金價(jià)卻下跌了近44%，而直到2008年1月才又回升到了850美元一盎司。這說(shuō)明，在通脹高達(dá)175%的那段期間，黃金價(jià)格卻保持不變，這是康頓計(jì)算出的結(jié)果。確實(shí)，如果考慮到通脹的因素，今天的金價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其1980年的頂峰時(shí)期。那時(shí)的850美元等于如今的2206美元。

　　至少?gòu)慕?jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯(John Maynard Keynes)時(shí)代開始，黃金作為一種保值手段便一直遭到猛烈批判。凱恩斯曾把黃金輕蔑地稱為“野蠻人的遺物”。當(dāng)今的黃金愛好者對(duì)如此的蔑視感到憤怒。“擁有黃金是為了應(yīng)付將來(lái)的不確定性而購(gòu)買的保險(xiǎn)”，來(lái)自馬薩諸塞州蒙泰格(Montague)的46歲的科學(xué)家和黃金投資者馬特森(Chris Martenson)如是說(shuō)。

　　黃金的可觸摸到的質(zhì)感對(duì)其收藏者具有一種安慰作用。63歲的黃金收藏者丹普斯(Richard Dempsey)也是紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)的副總裁，他把收藏的60枚金幣，一部分放在他位于新澤西州Point Pleasant家中的保險(xiǎn)柜里，而另一部分則放在銀行的保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄柜里。他說(shuō)，“我喜歡知道它們還在那里的感覺。”

　　除了價(jià)格崩盤外，對(duì)黃金最大的威脅就是遭遇盜竊。“喪失黃金的唯一途徑就是被人盜竊，” 位于佛羅里達(dá)州墨爾本市的Deighan 金融顧問(wèn)公司總裁德漢(Dan Deighan)說(shuō)，他鼓勵(lì)他的客戶擁有一些金條。

　　對(duì)于熱衷金條收藏的人來(lái)說(shuō)，金條帶來(lái)一種穩(wěn)定的