從上周三開啟“蹦極跳”走勢的國際金價似乎在9月26日確認了近期最低點。9月27日，國際金價通過顯著的“反彈加速度”，暫時告別了上周的“自由落體”運動階段，重新站上每盎司1650美元大關。截至北京時間27日20時，紐約金價為每盎司1670.6美元，較前一交易日大漲4.75%。

　　不過，從各種跡象來看，國際金價都很難重演今夏快速積累泡沫的急升態勢。如果備受關注的歐債危機不會在極短時間內取得關鍵進展的話，那么“調整”，將最有可能成為國際金價近期的主題。

　　走勢 黃金慢原油半拍

　　在上周后三個交易日聯袂重挫后，黃金與原油期貨走勢在26日開始出現分化。相對于26日亞洲交易時段就已“轉正”的油價，國際金價當時卻以5%的巨大跌幅示人；隨后，金價跌幅雖在歐洲交易時段一度收窄至1%左右，卻在美國交易時段開啟后再度放寬。最終在26日的交易中，國際油價收獲0.49%的日漲幅，而國際金價卻日跌2.7%。

　　相似走勢27日再現市場：國際油價在亞洲交易時段一度沖高超過7%至每桶87.35美元的高位，但在隨后的歐洲交易時段收窄至2%左右；而國際金價則呈逐漸走高態勢，在歐洲交易時段內日漲幅已高于4%。

　　美國媒體指出，由于黃金的工業原料屬性不及原油，且其避險工具屬性又暫被美元取代，所以其對市場利好的反應，特別是止跌、“反彈加速度”的速率要較原油期貨慢上半拍。目前國際油價漲幅迅速擴大卻隨即再度收窄的走勢，很可能成為國際金價短期走勢的模板；國際金價迅速收回此前全數失地的可能性不大。

　　更有甚者，著名投資家“末日博士”麥嘉華（Marc Faber）27日指出，金市反彈僅是暫時的，“股市和金市都處于超賣水平，這周的反彈過后將迎來更長期的低迷”。他預計，未來國際金價將“退守”每盎司1100美元至1200美元區間。

　　風險 警惕實際利率上升

　　麥嘉華的上述觀點在國際黃金期貨市場內應者寥寥，但其所提到的長期視角卻是黃金市場投資者們所極其關注的。從目前的情況來看，分析人士總體認為，國際金價接下來將呈現“調整”走勢；而其未來價格變動方向更有可能是穩中有升。

　　全球曼氏金融（MF Global）27日發布的報告預計，國際金價將在未來兩個星期內回升至每盎司1700美元，原因是在26日的大幅拋售后投資者期待逢低買入黃金，“支持將來自于技術因素、抄底心理及金融市場穩定可能性的不斷提升”。

　　南非標準銀行27日的貴金屬日報也指出，盡管長期走高趨勢難以逆轉，但在歐洲金融市場融資問題解決前，該行