幾度暴跌后，本周黃金市場似乎迎來否極泰來的變化，由于技術(shù)面超跌吸引了歐美買盤，金價(jià)大力反彈至1180美元/盎司的關(guān)鍵支撐位之上；部分市場人士由此推測：金價(jià)已成功筑底，不會(huì)再暴跌了。
然而，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE、明年加息的貨幣政策，決定了黃金市場目前的“熊市”格局。什么叫熊市？技術(shù)面來看，就是長期低位徘徊、反彈幅度較小，而且，無法預(yù)期其“底部”在哪里；投資角度來說，就是收益率下降，投資產(chǎn)品交易萎靡。
對于熊市，投資者不要有太多的幻想。國際金價(jià)誰說了算？當(dāng)然不是“中國大媽”。趨勢上，是美聯(lián)儲(chǔ)政策說了算，因?yàn)辄S金以美元計(jì)價(jià)，黃金先是金融產(chǎn)品，其次才是大宗商品；具體價(jià)格點(diǎn)位上，是國際投行說了算，2012年末開始的金價(jià)暴跌，后被證實(shí)正是若干家投行聯(lián)合做空的結(jié)果，在幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位上從紐約金市抽離了幾十億美元的資金。
而現(xiàn)在投行說什么？“高盛”剛剛說：“我們預(yù)計(jì)一旦美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)強(qiáng)勁，且美聯(lián)儲(chǔ)開始升息，金價(jià)會(huì)有很大的下行壓力。”
高盛去年曾預(yù)測，金價(jià)的底線在1050美元一線。1050美元被認(rèn)為是黃金的采掘成本平均價(jià)，理論上來說，有效跌破的可能性較小。但如果我們信以為真，也就低估了國際金融大鱷不按常理出牌的伎倆。兩個(gè)事實(shí)值得提防，一是國際銀價(jià)早在一年前就跌破了成本價(jià)；二是國際炒家做多或做空黃金，看的是金融屬性，不關(guān)心采掘成本。
相比熊市中的黃金，現(xiàn)有中國理財(cái)市場中，更多的產(chǎn)品值得被關(guān)注，股市呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的慢牛趨勢，偏股、混合型基金收益率仍在走高；而偏債基金的收益率目前更高達(dá)10%以上，成為基金“老大”；銀行理財(cái)產(chǎn)品，也在卷土重來。
相反，黃金的投資機(jī)會(huì)成本，尤其是半年到1年的中線成本，毋庸置疑正在提高。黃金在熊市，投資需謹(jǐn)慎。
