美聯儲釋放收緊政策 黃金恐中期承壓

上周周四美聯儲會議紀要暗示寬松貨幣政策恐將提前結束。市場對美聯儲可能提早結束QE政策而擔憂，市場擔憂流動性可能出現緊縮導致外匯、黃金市場遭遇承壓，美元獲得買盤支撐上行。但是在周五美國勞工部公布的12月就業數據顯示美國12月非農就業人數增長15.5萬人，預期增長14.5萬人；美國12月非農就業人數增幅略超預期；失業率持平于7.8%。11月非農就業人數修正后為增長16.1萬人，初值為增長14.6萬人。美國12月份失業率為 7.8%，預期為7.8%，前值修正為7.8%，初值為7.7%。對此市場反應美元受阻回落，金價大幅下挫企穩回升，尾盤收盤大部分跌幅。

　　美聯儲會議紀要顯示：資產購買規模的效率和成本必須仔細衡量。貨幣政策委員會重新評估了購買更長期證券的觀點。部分委員對購買國債的效果表示懷疑。寬松貨幣政策對經濟增長起到支持作用。當前的資產購買是否有效具有不確定性。部分委員認為到2013年底之前應適當減緩或停止資產購買。委員們討論了購買不同類型資產所產生的效果。美國經濟和就業市場正在溫和擴張。許多委員認為美國經濟將在2013年溫和增長。許多委員認為美國經濟將在2014和2015年加速增長。預期失業率將逐步下降。預期長期通脹水平接近2%目標。家庭去杠桿化和信貸緊縮拖累經濟增長。美國財政政策是最大的不確定因素。幾乎所有委員都認為財政政策不確定性正在傷害美國經濟。財政懸崖解決方案可能刺激消費投資和就業增長。全球經濟放緩以及歐元區財政和銀行業不確定性也是拖累經濟增長的因素。多數委員都認為美國房地產市場將持續復蘇。多數委員認為阻礙房地產市場復蘇的因素已經減少。近期的就業市場數據都超出預期。多數委員認為通脹風險并不顯著。多數委員認為長期通脹預期維持穩定。歐洲領導人的措施降低了不確定性，但擔憂仍然存在。

　　美聯儲委員對寬松政策分歧越來越明顯；

　　美聯儲CUMMING：房地產市場復蘇是推動經濟增長的動力之一.企業固定投資疲軟值得擔憂.當前就業市場復蘇程度仍令人失望.盡管經濟狀況改善，但失業率也可能上升至7.8%上方.當前核心通脹率維持在2%左右，這是一個合適的水平.只要經濟增長乏力美聯儲就會維持刺激政策.

　　美聯儲布拉德：就業市場改善程度與經濟增速為2%保持一致.從9月至今美國就業市場改善程度遠遠不夠.直接購買國債比扭曲操作更加有用.失業率在 2013年將逐漸下降.消除中長期財政政策不確定性將大大有利于美國經濟.當失業率降至7%時就應該撤出資產購買.美國失業率可能在2013年底降至 7.1%.隨著美聯