黃金今年不會(huì)重演暴跌 通脹將成先行指標(biāo)

隨著美國經(jīng)濟(jì)逐步改善，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將更早地進(jìn)行加息，并打壓金價(jià)在年底進(jìn)一步下跌。然而，凱投宏觀(Capital Economics)高級(jí)商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Caroline Bain卻稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及美聯(lián)儲(chǔ)提前升息對(duì)金價(jià)的影響實(shí)質(zhì)上有限，今年不會(huì)重蹈2013年暴跌的行情。

　　Caroline Bain周四(8月21日)在接受Kitco采訪時(shí)表示，“不得不承認(rèn)，美國經(jīng)濟(jì)改善以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力的確令金價(jià)承壓，我們也已準(zhǔn)備下修今年年底的黃金價(jià)格目標(biāo)預(yù)估。”此前凱投宏觀預(yù)計(jì)2014年底黃金的目標(biāo)價(jià)位在1400美元/盎司，其將在下周公布最新的修改結(jié)果。

　　Bain指出，“下行金價(jià)目標(biāo)的主要原因是近期美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，同時(shí)我們也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比市場預(yù)期更早加息。”

　　此前多數(shù)分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在2015年中加息，但凱投宏觀認(rèn)為最早的升息時(shí)間可能在明年3月，并在周三(8月20日)美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要公布后做出進(jìn)一步確認(rèn)。

　　不過，Bain強(qiáng)調(diào)，“事實(shí)上，目前美國經(jīng)濟(jì)改善以及可能提前升息的預(yù)期基本已體現(xiàn)在金價(jià)中，因此這方面的影響將十分有限。未來通脹預(yù)期將取而代之，成為主要驅(qū)動(dòng)金價(jià)走勢的先行指標(biāo)。

　　她認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)增長將帶動(dòng)更高的通脹，問題是我們無法知道通脹究竟能升到多高。由于美聯(lián)儲(chǔ)之前史無前例的寬松措施，通脹風(fēng)險(xiǎn)完全是個(gè)未知數(shù)。”

　　與此同時(shí)，Bain也列舉了幾個(gè)在2014年下半年中支撐金價(jià)的利好因素：

　　1.利率上升將抑制目前正處于歷史高位的美國股市中的資本流動(dòng)，并迫使投資者采取更多的避險(xiǎn)防御措施，比如購買黃金。

　　2.由于金價(jià)下跌，預(yù)計(jì)未來一些大型黃金生產(chǎn)商的黃金產(chǎn)量將首先，導(dǎo)致供應(yīng)下滑。

　　3.目前更多人傾向于持有手中的黃金首飾，并等待金價(jià)重返2013年暴跌前的水平，這會(huì)減少黃金回收的數(shù)量，同樣限制供應(yīng)。