黃金反彈步履失穩 近期可逢高試空

3月17日美黃金連上試1392美元之后展開一輪快速下跌。截至本周三(3月26日)收盤，國際黃金下破5日、10日和20日等多條均線，開年以來形成的反彈趨勢遭到破壞。說明2013年8月反彈高點1400—1420美元一帶，壓力較大。反彈是否結束？如何看待3月17日以來的下跌？

　　避險情緒降溫

　　前期，烏克蘭局勢推升了國際市場避險情緒。受烏克蘭事件影響，3月17日美黃金連一度上試1392.6美元，距離2013年8月的反彈高點及1400美元整數關口僅有一步之遙。隨后，克里米亞公投后宣布獨立并決定以自治主體加入俄羅斯。因烏克蘭局勢有了基本明朗的結果，國際黃金價格應聲而落。國際黃金的這種大起大落，足以顯示市場避險情緒。

　　目前烏克蘭局勢似乎還沒有結束，在克里米亞宣布加入俄羅斯后，美歐認為其公投“非法”，拒絕承認公投結果，并宣布對接納克里米亞的俄羅斯進行制裁。美歐與俄羅斯在克里米亞問題上的矛盾，造成雙方在伊朗核談判問題上原本的“一致”被分崩離析。此前，雙方一起督促伊朗削減核計劃。因為美歐的制裁，俄方將改變此前在伊朗核問題上的立場，以應對美國和歐盟就克里米亞問題對俄施加的壓力。不排除歐美與俄羅斯因烏克蘭問題引起的緊張局勢今后有再度升溫的可能，但是隨著時間推移，這類突發變量的影響會逐漸減弱。

　　美國數據掣肘黃金反彈

　　毋庸置疑，美國數據和美聯儲政策是影響黃金走勢重要變量。開年以來國際黃金展開的一輪反彈主要源于美國經濟數據不佳。但是，美國勞動統計局3月7日公布的數據顯示，美國2月季調后新增非農就業人口遠超預期，失業率則小幅上升。具體數據顯示，美國2月季調后非農就業人口增加17.5萬，預期增加14.9萬；1月修正值為12.9萬，初值增加11 .3萬；去年12月修正為增加8 .4萬，初值增加7.5萬。

　　3月20日凌晨，美聯儲FO M C公布了3月份議息會議的貨幣政策聲明。4月開始購債規模由此前的650億美元降至550億美元，即每月削減100億美元，其中機構抵押貸款支持債券(agencym ort-gage-backedsecurities)與長期國債(T reasury)的購債規模各削減50億美元。新聞發布會上，耶倫表示Q E縮減可能會在今年秋季結束。購債規模的削減符合市場預期。美聯儲對于就業市場的預期趨于樂觀。會議透露出加息預期提前至明年春季的信號，這意味著美元有望走強。美國費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)周二講話稱，美聯儲希望重返常規貨幣政策，但這應當是一個循序漸進的過程。他預計利率將會