肖磊：投資者是否應(yīng)該遠(yuǎn)離黃金

英國在拋售黃金一事上面?zhèn)涫茉嵅。�至今還當(dāng)做一個(gè)比較失敗的案例時(shí)常被人們提及。
　　同樣的故事發(fā)生在2012年。歐元在經(jīng)歷了重大的危機(jī)之后（2010年歐洲爆發(fā)債務(wù)危機(jī)），債務(wù)纏身的歐洲各國已經(jīng)無力重振全球?qū)�歐元的夢想，再加上美國開始從2008年的次貸危機(jī)中復(fù)蘇，全球金融貨幣系統(tǒng)重新看好美元。就像1999年憧憬歐元誕生之后能給世界帶來新的變化一樣，人們開始對美元充滿“涅槃”的期待，認(rèn)為美元得到了“重生”。更多的投行和經(jīng)濟(jì)學(xué)家就像當(dāng)年的布朗一樣，開始大喊拋售黃金，購入美元。實(shí)際上一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)這么做了。
　　在我看來，2012年至現(xiàn)在，黃金市場遭遇到的情況與1999年至2001年確實(shí)如出一轍，包括高盛、瑞信等機(jī)構(gòu)以對美國經(jīng)濟(jì)信心滿滿為依據(jù)，開始建議甚至自身也參與拋售黃金，而且是非常之高調(diào)，也正如同布朗當(dāng)年選擇拍賣而非低調(diào)轉(zhuǎn)讓黃金儲備一樣。
　　如果1999年至2001年的歷史可以重演，2012至2013年“遠(yuǎn)離”黃金的人確實(shí)是安全的，但更長時(shí)間來看，就像布朗一樣，可能會(huì)犯一個(gè)比較愚蠢的錯(cuò)誤。
　　原因有兩個(gè)：其一，目前包括高盛等在內(nèi)，判斷金價(jià)的依據(jù)還停留在金融層面，美國經(jīng)濟(jì)向好黃金價(jià)格就會(huì)下跌實(shí)際上是一個(gè)悖論，這些投行反而是高估了黃金的金融屬性，并未真正研究經(jīng)濟(jì)增長跟黃金實(shí)體消費(fèi)之間的關(guān)聯(lián)；其二，很多機(jī)構(gòu)錯(cuò)誤的認(rèn)為在拋售黃金方面市場會(huì)達(dá)成一致。
　　實(shí)際上隨著亞洲消費(fèi)和投資需求的增長、發(fā)展中國家對儲備資產(chǎn)多元化需求的提升以及不再對信用儲備貨幣充滿狂熱，更多的國家愿意去接盤黃金，部分機(jī)構(gòu)拋售黃金對金價(jià)的抑制作用無法長期持續(xù)。
　　世上沒有不落的太陽，黃金就算是不落的太陽，也會(huì)遇上陰天。然而，如果說遠(yuǎn)離黃金市場就是遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)，就是相信了美國經(jīng)濟(jì)向好、黃金價(jià)格必定下跌的判斷，我認(rèn)為這種風(fēng)險(xiǎn)跟買入黃金是等同的，甚至更冒險(xiǎn)。