美國正在接近收緊貨幣政策，絕大部分聯儲官員和經濟學家都預計聯儲將在今年加息，具體而言是今年6月份左右，而高盛(Goldman Sachs)等少數機構預測9月份開始加息。
上周五美國勞動部公布了非常強勁的就業報告，1月份新增就業人數25.7萬，高于23萬的市場預期。此外，美國勞動部還將前期就業人數累計向上修正32.9萬人。平均時薪增速也意外達到0.5%，徹底掃清了去年12月份下降0.2%的陰霾。
非農數據造成黃金上周五大幅下跌，盤中最低跌至1228.20美元。這使得一些分析師認為黃金整個2015年都沒有希望了。
Phillip Futures投資分析師Howie Lee指出：“這是黃金的一根封棺釘。聯儲6月份加息的概率越來越大，利率上升的預期已經被證明是黃金下跌的推動力。”他還提到，盡管希臘局勢緊張，黃金還是選擇了大幅下挫。
“短期內，我們應該看到黃金進一步下跌，”Lee表示，因為連中國春節因素行情都已經結束了。雖然黃金可能偶爾反彈，但除非出現重大地緣政治風險，他預計下跌趨勢將持續到年底。
Lee并不是唯一的看空者。
IG首席市場策略師Chris Weston表示：“人們投資是為了資本回報。很顯然，你無法從黃金獲得資本回報。它只是一個價值儲存手段。現在債券市場的估值已經有所改善。”
上周五，美國10年期國債收益率從非農數據公布前的1.81%上升至1.94%，意味著債券的估值水平有所下降。
Weston也認為美國經濟數據將成為黃金未來走勢的驅動力，同時他還研究技術圖形，稱黃金最近的下跌標志著趨勢改變。如果黃金跌破1217美元，Weston將會更加看空。
當然，并不是所有人都認為聯儲加息將會讓黃金黯淡無光。
凱投宏觀(Capital Economics)大宗商品研究主管Julian Jessop表示：“無論理論怎么說，美國利率周期的波動實際上很少對黃金價格造成太大影響。”他指出，21世紀之初聯儲降息并未導致黃金上漲，而 2005年左右聯儲收緊貨幣政策時，黃金反而上漲。
他表示：“如果聯儲只是逐步收緊，而且利率依然較低，那么大量其他因素將會重新成為黃金價格的關鍵驅動力。”他提到歐洲和日本可能進一步放松貨幣政策，同時中國和印度等新興市場對黃金的需求可能上升。
Jessop依然維持黃金年底漲到1400美元的判斷。
