3月15日，在連續(xù)三日下跌之后，紐約黃金開盤震蕩，至北京時間18時，COMEX期貨黃金主力合約微漲0.17%至1645.7美元/盎司。著名財經(jīng)評論員筆夫在接受和訊網(wǎng)連線時表示，近期黃金價格連續(xù)下跌是市場消除前期的風險偏好溢價的結果。風險溢價主要來自對于歐債危機避險情緒和對量化寬松的期待。他預計，上半年金價會在1600-1800美元之間波動，下半年會繼續(xù)向1500-1600美元價值回歸。

　　黃金后市走向何處？究其影響因素，除了歐債問題的演變，就是美國量化寬松預期、中東局勢等。

　　2月底，歐洲央行以極低的利率向歐洲銀行提供近5000億歐元的貸款，緩解了銀行系統(tǒng)的流動性危機，促使銀行更多地購買問題國家國債，國債收益率大幅降低，如意大利的國債收益率就從年初的7%降至5%以下。此外，“私人資本參與計劃”的成功實施，總額1300億歐元(約合1710億美元)的希臘第二輪救助方案于3月12日獲批，使希臘國家債務暫時避免了無序違約。

　　“歐債危機的避險需求至少使黃金多漲了200美元以上，”筆夫認為，歐債危機得到暫時緩解，黃金價格自然要出現(xiàn)下跌。

　　另一方面，對黃金的影響來自美國。一是美國、以色列會否對伊朗開戰(zhàn)，二是量化寬松是否推出，最后，看起來持續(xù)溫和復蘇中的美國經(jīng)濟，會否帶動美元走高，反之抑制金價上揚？

　　筆夫指出，最近美國經(jīng)濟持續(xù)好轉，特別是失業(yè)率明顯下降，伯南克美聯(lián)儲兩次會議都沒有提及QE3，緩解美元繼續(xù)貶值的憂慮，這時，黃金下跌是正常的。

　　北京時間14日，美國聯(lián)邦儲備委員會再次聲明，至2014年下半年，聯(lián)邦基準利率將維持在0-0.25%。盡管美聯(lián)儲此舉符合普遍預期，但消息一出，紐約黃金連續(xù)下跌，自12日收盤，三日跌幅累計達72美元/盎司。

　　最后，金價波動還與中東地緣政治有關。筆夫認為，目前中東局勢并未明顯惡化，奧巴馬明確表態(tài)不會對伊朗開戰(zhàn)，這也對金價形成打壓，事實上，近期機構出逃明顯增多。

　　綜合來看，筆夫判斷，上半年金價會在1600-1800美元之間波動，下半年會繼續(xù)有一個價值回歸的過程。

　　“黃金畢竟大勢已去，多空轉換也需要一個過程。”筆夫預計，金價在1600-1800美元之間會有一到兩次波動。

　　威爾鑫首席分析師楊易君也在13日的博客中預警：“再次強調三月金市可能是震蕩調整市道，對保證金投資者而言，是非常艱難的市道。”他表示，并非要刻意強化讓投資者看空，而是“過于趨勢化的單邊看多或看空可能都存在較大風險”。因此建議投資者多些市場操作的謹慎，因為金價可能“總體依