期金市再續牛蹄的可能性不大。由于北非地緣政治危機利好金市的故事情節過于深入人心，短期多頭即便前赴，但有勇者后繼，或許還存在一個相對強勢的反復過程，然期望獲得更多向上的投機性溢價空家可能不大。

　　階段性技術面也逐漸偏空發展，盡管近期金價在上周再創歷史新高，但隨后的回落令金價在技術面上形成了諸多明顯頂背離。MACD、KDJ、RSI等都出現頂背離特征，這意味著短期繼續看漲追漲或已相對危險。從技術面看，不排除本周金價繼續下探1395美元一線的可能。當然，由于階段性金市累積了較濃厚的多頭“群眾”基礎，故在金價已形成相對明顯的短期調整空間后繼續殺跌或追空也顯得不太明智。

　　此外，基金主力繼續游離于北非地緣政治危機對黃金提振的故事情節，周一全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust繼續減倉2.123噸，使得總持倉下降至1211.836噸的數月絕對低點附近。盡管我們偶爾對SPDR的某些單次交易保持懷疑，但連續減倉的趨勢或在一定程度上代表其對階段性后市的觀點。對沖基金上周的交易更能說明這樣的問題，這是我們周末專業版中唯一的分析角度。因為對沖基金的資金流向信息對市場指引的含義非常清晰。再好的題材作用于市場，最終都需要落實到資金的推動上來，故分析資金流向是分析市場后期演化最直接的手段。上周對沖基金內部在多空進一步分歧后，發生了更大規模的空頭集中止損或爆倉情況，從我們獲悉的場內外交易數據來看皆如此。即一場多空的決戰已分出最終勝負，有經驗的投資者應該能夠明白這種資金流向信息背后的市場演化含義。