周五國際現貨金價以1522.3美元開盤，最高上試1525.8美元，最低下探1498.5美元，報收1500.9美元，相較于前日下跌20美元，漲幅1.32％，日K線呈現一根破位下行的長陰線。

　　繼上周四金價大幅調整之后，周五繼續大幅慣性下跌，并虛破1500美元關口。對于金銀價格的調整，我們近期曾多次分析，雖有國際政治（目前主要體現為北非與西亞）與金融動蕩（目前主要體現為不確定的主權債務危機）產生的避險天時，但缺少對沖基金戰略參與意愿的“人和”，故金銀市場難以即刻走出新一輪大行情。其實，當前金銀市場并不完全缺少“人和”，只是由于看多作多的“天時”過于清晰，使得廣大散戶參與踴躍，在與對沖基金爭搶籌碼的過程中，體現出更強烈的作多激情。既然對沖基金搶不到更好的籌碼，就不可能給散戶“抬轎”，故我們認為當前市場難以即刻再生大行情，對沖基金需要擠出散戶籌碼。當前金銀市場有全面看多的天時，但人和主要來源于散戶，這種格局沒有變化，就難有大行情。這是我們近期分析對沖基金在場內外資金動向時一直強調的觀點。也正因有這樣的戰略分析前提，故在具體操作上，我們近期操作都以短線過渡尋找交易性機會為主。對于周五，我們當日認為金價可能下跌至1500美元附近，故在1499美元附近對空頭進行了一次獲利兌現。但從周五盤口來看，金價依然存在繼續下跌的慣性，但由于連續兩日大幅下跌近50美元后，短期金價超跌明顯，故也不宜過于追求短期更大的做空空間。而從上周對沖基金場內外的資金動向來看，依然不存在發生戰略作多的資金布局前提。

　　從美元市場來看。上周對沖基金在美元期貨市場呈現多空雙向大幅減持態勢，而在場外總體處于多空平衡狀態。基金在美元期貨市場雙向減持意味著對后市的不確定性，但結合希臘債務危機的復雜性，以及實質性違約的可能越來越大，同時伴隨QE2的到點，這些消息面存在推動美元上行可能。8月的美債危機是一個美國希望借此壓制美元的“虛幻”題材，但未必如愿。上周對沖基金在歐元期貨市場中的動向略微利空歐元，比在美元市場中的運作目的清晰很多，主要體現為基金在歐元期貨市場的多頭明顯減持與反手增加歐元空頭。故從“短期”基本面與對沖基金在歐元市場的動向來看，美元存在進一步被動上行的可能。近階段，基金在歐元市場的運作意愿比美元市場更大。

　　技術上，美元有構筑雙底可能，如果突破有效半年線在76.10附近的壓力，存在進一步在78點附近尋找年線壓力的可能。如美元日K線圖示：

美元日K線圖

　　就美