4月12日，紐約商品交易所(COMEX)6月期金收跌14.5美元，跌幅達(dá)1%，創(chuàng)近一個(gè)月來最大跌幅，黃金的上漲牛途被打斷。不過，市場人士并不擔(dān)心，他們認(rèn)為黃金期貨的回調(diào)只是暫時(shí)的，在通脹預(yù)期和美國維持現(xiàn)有貨幣政策的背景下，黃金仍有更多創(chuàng)新高的機(jī)會(huì)。

　　跌幅有限

　　黃金的下跌來得較為突然。海證期貨分析師劉瀟在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出：“此次黃金回調(diào)主要受原油期貨拖累。”

 

　　日前，國際投行高盛集團(tuán)警告旗下投資者稱油價(jià)將大幅回調(diào)。受此影響，4月12日，國際油價(jià)暴跌，紐約市場5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格盤終收于每桶106.25美元，跌幅達(dá)3.34%。油價(jià)大幅下挫緩解了通脹預(yù)期，弱化了黃金作為對沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)工具的吸引力。

　　上海中期分析師李寧向《國際金融報(bào)》記者表示：“地緣政治方面，近日，利比亞局勢迎來轉(zhuǎn)機(jī)，致使黃金避險(xiǎn)需求下降，這也是黃金回調(diào)的一個(gè)原因。”

　　不過，市場人士表示，黃金期貨正處于大牛市中，回調(diào)跌幅將有限。

　　“黃金期貨回調(diào)幅度可能有5%，價(jià)格可能回到每盎司1400美元附近。”劉瀟指出。高賽爾首席分析師王瑞雷也指出：“從短期來看，黃金的利多因素不但沒有被削弱，反而有愈演愈烈之勢。黃金價(jià)格下方支撐牢固，在每盎司1400美元有強(qiáng)烈支撐。”

　　貨幣支持

　　市場人士一致認(rèn)為，黃金牛市還將持續(xù)，其中最重要的一個(gè)影響因素是美國貨幣政策。

　　劉瀟指出：“本輪金價(jià)上漲很大程度上受到美國量化寬松貨幣政策推動(dòng)。目前，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策依然是影響黃金價(jià)格走勢的最主要因素。”

　　李寧預(yù)計(jì)：“在6月之前，美國貨幣政策掉頭的可能性基本為零，不同于歐洲，2月美國的核心通貨膨脹只有0.1%，與2%的警戒線相距甚遠(yuǎn)，美國不需要為通脹而加息，另外，美國失業(yè)率依然在較高水平，這也降低了美國貨幣政策掉頭的可能性。”

　　4月11日，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也強(qiáng)調(diào)了維持現(xiàn)有寬松貨幣政策的立場。美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫就向紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部表示，盡管大宗商品成本增加，但美國基礎(chǔ)通脹趨勢溫和，同時(shí)長期物價(jià)預(yù)期也可控。耶倫同時(shí)強(qiáng)調(diào)，寬松政策立場依然適當(dāng)。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁杜德利也指出，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)熱衷于很快收緊貨幣政策，目前美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍遠(yuǎn)低于其全部潛力。

　　李寧指出，美國6000億美元國債購買計(jì)劃將在6月前兌現(xiàn)，6月左右將討論是否采取QE3，這說明美國貨幣政策首先面臨是否繼續(xù)加大寬松力度，所以離美國收緊貨幣政策還很遙遠(yuǎn)。

　　受此貨幣政策支撐，黃金牛市還將持續(xù)。

　　更多新高

　　除美國寬松貨幣政策外，市場人士認(rèn)為，有利于黃金價(jià)格的因素還有很多。一方面，利比亞局勢懸而未決，存在反復(fù)的可能性。日前，利比亞反對派“全國過渡委員會(huì)”主席阿卜杜勒·賈利勒發(fā)表聲明稱，不接受非盟的停火“路線圖”。另一方面，日本核輻射危機(jī)還在深化，今后相當(dāng)長的一段時(shí)間可能都未必能解決。因此二季度對黃金的避險(xiǎn)需求可能依然強(qiáng)勁。

　　李寧指出：“在過去十年中，二季度黃金價(jià)格有八年是上漲的，因此易漲難跌，黃金將可能沖上每盎司1500美元關(guān)口。” 王瑞雷也認(rèn)為：“黃金期貨創(chuàng)新高的可能性很大。”

　　眾多投行報(bào)告也中線看漲黃金。美國銀行美林證券也發(fā)表研究報(bào)告維持長期看漲黃金的觀點(diǎn)，并預(yù)測黃金目標(biāo)價(jià)格為每盎司1525至1575美元。渣打銀行則在研究報(bào)告中將今年黃金均價(jià)從原來的1426美元上調(diào)為1460美元。渣打銀行甚至預(yù)測，2014年黃金均價(jià)將達(dá)到每盎司2107美元的峰值。