來源：上海證券報　　　　作者：如意　 　　2005年的幣市行情由于有奧運幣的發(fā)行而格外引人關(guān)注。由于奧運幣將連續(xù)發(fā)行4年,所以第一年發(fā)行的情況是最重要的。也正是因為奧運幣的發(fā)行量比較大、社會影響巨大,所以2005年發(fā)行管理部門必然會對原有的政策進行調(diào)整,而幣市行情本質(zhì)上是政策市行情,所以2005年可能是近年政策對幣市影響最大的年份。從幣市行情本身分析,2005年上半年將延續(xù)2004年的調(diào)整格局,波動比較有限；但下半年可能會由于奧運幣的發(fā)行而充滿變數(shù)。

　　一、宏觀面趨穩(wěn)的現(xiàn)實將使幣市行情發(fā)展有一個穩(wěn)定的大環(huán)境

　　2005年國民經(jīng)濟仍然將保持較快的發(fā)展速度,社會富裕人群仍然處于不斷擴大之中,社會資金同樣越來越充沛。這些因素對號稱"貴族收藏"的金銀紀(jì)念幣行情而言都是有利的；2004年國際市場上貴金屬價格大幅上漲,2005年的絕對漲幅可能會小于2004年,但仍然在相對高位運行的可能性還是非常大的,這同樣對金銀紀(jì)念幣行情構(gòu)成一定的支持。

　　二、政策調(diào)整會使得幣市行情的"政策市"特征更加明顯

　　已經(jīng)知道的政策變化有這樣一些:一是營銷體制的改進,即治理改造傳統(tǒng)的分銷渠道,加強對特約經(jīng)銷商的約束和管理。二是擴大直銷業(yè)務(wù)的比例。進一步探索和完善電子商務(wù)、會員、郵購三者結(jié)合的直銷體系,籌備建立以集藏愛好者為核心客戶的中國貴金屬紀(jì)念幣直銷中心。三是調(diào)整代銷合作。加強商業(yè)銀行代銷業(yè)務(wù)的針對性。另外,宣傳方面也會有比較大的動作。這些政策調(diào)整一方面是為奧運幣的順利發(fā)行作前期準(zhǔn)備,另一方面也必然會打破現(xiàn)有的利益平衡格局,市場在適應(yīng)和領(lǐng)會政策意圖的同時,會有新的運作模式產(chǎn)生。

　　三、可能產(chǎn)生行情的板塊

　　2004年幣市行情屬于下跌調(diào)整行情,所以投資者以規(guī)避市場風(fēng)險為主。2005年的市場機會將會比2004年多,投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎樂觀,適當(dāng)進取。具體可能產(chǎn)生行情的板塊有:一是奧運幣板塊。奧運幣將成為未來錢幣市場上的主流熱門板塊。二是彩金幣板塊。尤其是1/2盎司的彩金幣品種。三是其他品種:2004年幣市最大的黑馬品種是工商銀行20周年紀(jì)念銀幣,其市場價格從120元上漲到600元。目前市場價格為300元的建行50周年紀(jì)念銀幣同樣具有黑馬的潛質(zhì),投資者可以繼續(xù)重點進行關(guān)注。