非常榮幸有此機(jī)會與在座的各位共同探討有關(guān)黃金投資的問題。今天我主要就未來個人投資黃金市場的前景作簡要分析： 一、中國黃金市場的歷史發(fā)展簡要過程 　　20世紀(jì)30年代，上海金業(yè)交易所曾是遠(yuǎn)東最大的黃金交易中心之一，而在那個時(shí)代、炒金已是一種極為流行的投資方式。 　　新中國建立后，政府對黃金實(shí)行了長達(dá)50多年的統(tǒng)一管理，1950年出臺的《金銀管理辦法》中規(guī)定，由央行負(fù)責(zé)金、銀的統(tǒng)管、統(tǒng)配、統(tǒng)購，凍結(jié)了民間的金銀買賣后，1963年年初國家停止了對金、銀飾品加工原料的供應(yīng)，銀行所收購的金、銀物品也不再對外銷售。 　　1982年，中國放開了黃金飾品零售市場，中國金幣總公司也從這年起開始發(fā)行著名的熊貓金幣。1993年，國家將執(zhí)行多年的黃金價(jià)格的固定定價(jià)方式改為浮動定價(jià)方式。2000年，中國政府將建立開放的黃金市場寫入了未來五年的經(jīng)濟(jì)計(jì)組2001年4月，央行行長宣布取消黃金"統(tǒng)購統(tǒng)配"的計(jì)劃管理體制，6月，央行正式啟動黃金價(jià)格周報(bào)價(jià)制度，根據(jù)國際市場價(jià)格變動對國內(nèi)金價(jià)進(jìn)行調(diào)整。2002年10月30日，上海黃金交易所正式運(yùn)行，這是我國黃金管理體制改革的重大突破，標(biāo)志著中國黃金市場邁出了開放步伐。 二、中國黃金市場個人投資情況分析與展望 　　（一）個人投資的基礎(chǔ) 　　l、央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)居民儲蓄余額已達(dá)12萬億人民幣，這一高居不下的銀行存款余額，為個人投資黃金提供了巨大潛力。 　　2、中國歷史發(fā)展表明，我國人民傳統(tǒng)上對黃金有特殊情結(jié)，比較偏愛黃金，在中國傳統(tǒng)觀念中，黃金具有財(cái)富、吉祥、幸福、美滿等多種象征意義，因此我國居民一直都有把黃金存放在家里的習(xí)俗(俗稱：壓箱底)。同時(shí)也由于黃金的價(jià)值穩(wěn)定，長期投資不會因貨幣貶值而遭受大的損失，能起到較好保值作用。 　　3、中國目前國內(nèi)市場上適合個人投資者參與的投資渠道較為單一，使黃金將成為繼股票、債券、基金之后可供居民個人選擇的又一個重要的投資渠道。根據(jù)北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心、中國黃金報(bào)社對全國十大城市進(jìn)行10萬數(shù)據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，國內(nèi)居民中有意參與黃金投資的約占被調(diào)查總?cè)藬?shù)的20%左右，他們愿意將10%--30％的個人金融資產(chǎn)投入到黃金市場中。部分媒體預(yù)測，除了房地產(chǎn)、股票市場、開放式基金外，下一個崛起的投資市場將是黃金市場。 　　4、黃金價(jià)格的變動不僅為投資者獲利提供了機(jī)遇，而且具有與其它投資產(chǎn)品的價(jià)格呈反比，黃金作為投資組合中的一部分，可以達(dá)到規(guī)避和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。 　　5、國內(nèi)黃金交易價(jià)格變動基本上與國際市場同步，市場的穩(wěn)定性更強(qiáng)。鑒于目前各個投資市場情況不盡人意，呈現(xiàn)出儲蓄存款利息偏低，證券市場行情低迷，房地產(chǎn)市場價(jià)格增長過快。期貨市場風(fēng)險(xiǎn)太大等因素，因此，當(dāng)個人黃金投資市場開放以后，在歷來就有藏金嗜好的中國民間，將會有一批投資者踴躍入場積極吸納黃金。 　　6．黃金需求潛力巨大。根據(jù)《中國黃金報(bào)》報(bào)道，2002年國內(nèi)人均擁有黃金量僅0．16克，屬于比較低的水平，與世界平均人均擁有黃金0．49克相比還有相當(dāng)大的差距。從人均擁有黃金量這方面來考慮，我國的民間需求黃金潛力非常大。假設(shè)人均擁有黃金數(shù)據(jù)提高1克，那么全國黃金需求將增加近1300噸。黃金需求如果完全釋放，那將是一座蘊(yùn)藏豐富的“金礦”。 　　（二）個人投資的品種 　　1、金飾品：中國的金飾品市場于1982年開放，金飾品的實(shí)用價(jià)值應(yīng)大于投資價(jià)值，其美學(xué)價(jià)值比較高。從投資學(xué)的原理來講，是一種收益較差的投資行為，近幾年、中國首飾黃金年消費(fèi)量一直保持在200多噸，雖然居世界第三。但金飾品市場變化和波動不大。 　　2．金幣：可分為投資金幣和紀(jì)念金幣。投資金幣（如目前發(fā)行的熊貓金幣）選擇的余地比較大，變現(xiàn)性也非常好，但保管需要一定的成本。紀(jì)念金幣由于其嚴(yán)格的選題、高難度的工藝設(shè)計(jì)水準(zhǔn)和制造以及相對要少得多的發(fā)行量，使其具有了藝術(shù)品范疇的美學(xué)特點(diǎn)，并且由于其豐富的內(nèi)容、畫面以及特殊意義，投資價(jià)值大為提高。但金銀紀(jì)念幣在二級市場的溢價(jià)一般都很高，遠(yuǎn)超過金銀材質(zhì)本身的價(jià)值，所以其價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)較大。因此比較適合對于錢幣市場行情以及知識有較多了解者，有特定的收藏需要范圍。 　　3、金條：是黃金投資中最普通的投資品種，它是按規(guī)定的成色、規(guī)格。重量和形狀加工成的標(biāo)準(zhǔn)化金塊。通常精煉企業(yè)在澆注金條時(shí)都要在金條上打印成色、重量以及品牌編號。目前市場的金條形式有很多，如中國金幣總公司發(fā)行的生肖金條、招商銀行與高賽爾公司聯(lián)合推出的高賽爾金條，上海黃金交易所今年6月28日也推出50克金條品種，這些金條與以往首飾性質(zhì)的金條不同，其價(jià)格基本與黃金原料價(jià)格一致，變現(xiàn)性非常好，是財(cái)富儲藏和保值投資的極好方式，但鑄造、運(yùn)輸、保管中要增加一些費(fèi)用，回購變現(xiàn)時(shí)也會有一定的價(jià)格損失。 　　4、記帳黃金（紙黃金）：不以提取實(shí)物黃金為目的，通過賺取買賣之間的差價(jià)獲取利潤的投資行為，是投資者買賣黃金時(shí)，不進(jìn)行實(shí)物的提取與交割，只需在開設(shè)的黃金賬戶上記錄買賣交易，并在指定的資金賬戶收付款項(xiàng)。記賬黃金操作簡捷、資金交易效率快，可免去運(yùn)輸、存儲、保管等費(fèi)用，為最適合居民個人投資的品種。 　　（三）個人投資的市場前景 　　1、初期實(shí)金（金條）需求會明顯加大 　　個人投資黃金市場開放初期，由于入市門檻低，價(jià)格市場化程度高，操作方便等優(yōu)點(diǎn)，參與黃金市場投資的居民個人，對實(shí)金的需求會明顯增加，因此提取實(shí)物的人員會占一定比例，這一實(shí)際情況會直接影響國內(nèi)市場的黃金供求，甚 至對國際黃金市場的價(jià)格以及需求量都會有一定的影響。可以預(yù)計(jì)，中國個人市場的發(fā)展，特別是對黃金實(shí)物的需求，為黃金的生產(chǎn)、供應(yīng)商提供了良好的商機(jī)目前在交易所取得標(biāo)準(zhǔn)金條認(rèn)定資質(zhì)的精煉企業(yè)已達(dá)15家，他們的產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)良．深受投資者的歡迎。 　　2．記賬黃金會逐步成為市場約主流 　　從真正的投資角度看，以不提實(shí)物為目的的記賬黃金才是投資者的最佳選擇，如果能把握黃金行情走勢，就能夠從黃金價(jià)格頻繁變化中套利，而且風(fēng)險(xiǎn)相對較低。目前，上海黃金交易所正在積極利用作為中國黃金交易中心、價(jià)格中心、信息中心、物流中心的優(yōu)勢條件、研究探索開發(fā)二級系統(tǒng)，為商業(yè)銀行會員代理個人投資黃金提供交易渠道，為逐步培育和發(fā)展黃金投資市場做出貢獻(xiàn)。 　　3、市場發(fā)展需要培育和扶持 任何一個市場的建立，需要通過各方面的努力，積極培育和扶持。個人黃金投資市場的開放直至活躍，在中國還需要一個過程，所以不可能在短時(shí)間內(nèi)像股票市場那樣風(fēng)起云涌，跌宕多姿，作為中國黃金市場組織者，必須依靠國家相關(guān)部門的支持，在政策上進(jìn)行引導(dǎo)，積極做好市場的推廣工作，使中國的黃金市場真正迎來個人的投資時(shí)代。