作者:石頭城

 來源：金幣資訊

一、     發售前的市場形勢。

6月10日，中國人民銀行發布公告，發行《西游記》（二組）彩色金銀幣。與去年8月發行《

西游記》（一組）彩色金銀幣時的市場形勢不同，市場對該幣的發行表現出前所未有的低調。

究其原因，主要有三，一是自去年9月以來，金銀幣市場陷入深幅調整，大盤一路走低，除了

去年底寧波金銀幣巡展前后，市場一度表現活躍外，市場基本呈現單邊下跌走勢，人氣開始渙

散；二是今年春節以來，郵票市場開始活躍，郵市政策面的暖風頻吹和市場面的成功運作相結

合，使得大量熱錢流入郵市，金銀幣市場的后續資金受到威脅；三是自去年金幣總公司人事變

動以來，金銀幣的宣傳工作和發售體制改革工作停滯不前，與郵市管理層的表現相比，金銀幣

市場管理層的少有作為使得廣大金銀幣愛好者對市場發展的前景開始憂慮。

上述原因造成了目前的市場只能對《西游記》（二組）彩色金銀幣（以下簡稱“二組”）表

現出冷淡，使得題材和工藝相當優秀的“二組”不得不面對市場無情的目光。應當引起注意的

是，當一個投資市場的投資者對該市場新發行的投資品種表現漠然或規避時，這個市場的運行

機制和發展前景就出現了較大的不確定性，準確的講，就是市場的系統風險，因此，我們不得

不對“二組”發售后，市場可能出現的各種走勢進行一個冷靜的預測和分析。

二、     發售后的市場走勢

“二組”面市后的市場走勢不外乎三種，一是低開低走，二是低開高走，三是高開低走。高

開高走的可能性基本為零。從目前的市場情況看，二級市場的資金、人氣已經相對匱乏，其對

新品價格的干預和影響程度已經很弱，因此，“二組”面市后出現何種走勢很大程度上決于金

幣總公司的發售政策和發售方法。

如果將大部分一級貨源直接分配給各特約經銷商，然后由特約經銷商直接銷售給二級市場，

且貨源數量大、投放快，那將繼續出現一級貨源的“燙手山芋”現象，出現一級貨源“轟炸盧

工”現象，“二組”呈現低開低走的走勢是必然，這種走勢將直接快速地對二級市場產生重大

打擊，將使市場陷入更加漫長和痛苦的調整之中。如果出現這種情況，廣大投資者的應對策略

應是回避、回避、再回避，要堅信，在弱市中，不參與就是最好的參與，不賠錢就是最好的賺

錢。當一級貨源大量積壓，終于有一點它會釋放，到那時參與也不遲。

如果將大部分一級貨源直接分配給各特約經銷商，然后由特約經銷商直接銷售給二級市場，

但貨源是級“擠牙膏”式的、投放是“三級跳” 式的，那么少數投資者可以利用貨源投放的

時間差進行短線投資，其間可能會有收益，也有可能會有虧損，但不論其間的情況如何，最后

，價格還是要跌落下來。如果出現這種情況，絕大部分投資者的應對策略仍應是回避，少部分

投資者可以適度參與，但應牢記，要短線、短線、再短線，將籌碼還給市場，因為你找不出長

期持有的理由和信心。

如果將一級貨源通過特約經銷商、電子商務、網上直銷等多種方式進行銷售，且貨源投放是

根據市場反應動態調節的，那么“二組”將出現低開高走的走勢，將對市場信心的恢復和市場

態勢的轉變起到積極的作用。在以往的金銀幣銷售中，奧運會徽章、普制金銀猴可以說是發售

成功的典范。奧運會徽章在國家強大的宣傳氛圍下，銷售機構通過網上直銷、會員訂購等多種

方式將貨源有序投放，普制金銀猴在經過寧波金銀幣巡展期間的宣傳和銷售后，各種銷售方式

形成合力，有效地擴散了貨源。由于上述產品的宣傳到位、擴散良好，因此，直至目前市場十

分低迷的情況下，價格依然十分堅挺，“二組”的發售工作應當借鑒這種經驗。

三、不得不說的話

討論完“二組”的走勢后，筆者的心情是沉重的。金銀幣市場經過近三年的大發展后，目前

面臨著嚴峻的形勢。新品的不斷發行和資金的相對匱乏、產品的推陳出新和宣傳的相對滯后、

市場規模的擴大和市場結構的扭曲等等這些矛盾將嚴重制約市場的進一步發展，如果忽視或是

回避這些矛盾，將會嚴重威脅市場的生存。在面臨奧運幣發行的重大歷史機遇和挑戰的時刻，

如果因為市場各方的不作為或是過失作為造成市場發展進程的倒退，影響甚至阻礙奧運幣發行

，誰來承擔這個責任？

一個簡單的經濟學道理是：產品的營銷者應當積極主動地使它產品直接面對終極消費者，這

樣才能有效的降低市場交易成本和提高市場運作效率，從而推動市場的發展。運用到金銀幣市

場，就是要使廣大金銀幣愛好者有可能至少有機會從發售機構購買金銀幣，這也是改革現有的

金銀幣發售體制的基本理由。希望兼顧市場各方利益的漸進式改革能夠從“二組”開始，到奧