從2004年10月29日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和允許人民幣存款利率下浮。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的1.98%提高到2.25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.58%。其他各檔次存、貸款利率也相應(yīng)調(diào)整，中長(zhǎng)期上調(diào)幅度大于短期。
央行突然宣布加息對(duì)投資市場(chǎng)尤其是金銀幣市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響呢?會(huì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生副作用呢?
今晚讓我們一起來(lái)就我們共同關(guān)心的話題暢所欲言!期待您的光臨!
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[color=#DC143C]10月30日晚間論壇:央行加息對(duì)金銀幣市場(chǎng)會(huì)不會(huì)產(chǎn)生副作用[/color]
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幣海說(shuō)：
央行決定金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27%
中國(guó)人民銀行
中國(guó)人民銀行決定，從2004年10月29日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和允許人民幣存款利率下浮。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的1.98%提高到2.25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.58%。其他各檔次存、貸款利率也相應(yīng)調(diào)整，中長(zhǎng)期上調(diào)幅度大于短期。
同時(shí)，進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。金融機(jī)構(gòu)（不含城鄉(xiāng)信用社）的貸款利率原則上不再設(shè)定上限，貸款利率下浮幅度不變，貸款利率下限仍為基準(zhǔn)利率的0.9倍。對(duì)金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境尚不完善的城鄉(xiāng)信用社貸款利率仍實(shí)行上限管理，最高上浮系數(shù)為貸款基準(zhǔn)利率的2.3倍，貸款利率下浮幅度不變。以調(diào)整后的一年期貸款基準(zhǔn)利率（5.58％）為例，城鄉(xiāng)信用社可以在5.02-12.83%的區(qū)間內(nèi)自主確定貸款利率。
允許存款利率下浮，即所有存款類金融機(jī)構(gòu)對(duì)其吸收的人民幣存款利率，可在不超過(guò)各檔次存款基準(zhǔn)利率的范圍內(nèi)浮動(dòng)。存款利率不能上浮。
本次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率是為了進(jìn)一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展的良好勢(shì)頭，進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段在資源配置和宏觀調(diào)控中的作用。放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間并允許人民幣存款利率下浮，是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的又一重要步驟，有利于金融機(jī)構(gòu)提高定價(jià)能力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
為確保此次利率調(diào)整順利實(shí)施，中國(guó)人民銀行進(jìn)行了全面周密的部署，要求各金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格執(zhí)行調(diào)整后的基準(zhǔn)利率和浮動(dòng)區(qū)間，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況、資金成本和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度等因素合理確定存貸款利率，防止盲目抬高貸款利率，抑制高利貸行為。人民銀行將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)利率的監(jiān)測(cè)、分析和管理，做好金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)的協(xié)調(diào)和指導(dǎo)工作。
人民幣存貸款利率調(diào)整表 單位：%
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幣海說(shuō)：
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人就上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率答記者問(wèn)
中國(guó)人民銀行
問(wèn)：本次上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率的主要內(nèi)容是什么？從什么時(shí)候開(kāi)始實(shí)施？
答：本次上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率的主要內(nèi)容是：一年期貸款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行5.31%上調(diào)到5.58%，其他
檔次貸款利率也作了相應(yīng)調(diào)整，中長(zhǎng)期貸款利率上調(diào)幅度大于短期；一年期存款利率上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行1.98%上調(diào)到2.25%，中長(zhǎng)期存款利率上調(diào)幅度大于短期；人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)再貸款基準(zhǔn)利率、再貼現(xiàn)利率、金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金存款利率保持不變。
同時(shí)，進(jìn)一步放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。金融機(jī)構(gòu)(不含城鄉(xiāng)信用社)的貸款利率原則上不再設(shè)定上限，貸款利率下浮幅度不變，貸款利率下限仍為基準(zhǔn)利率的0.9倍。對(duì)金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境尚不完善的城鄉(xiāng)信用社，貸款利率仍實(shí)行上限管理，最高上浮系數(shù)為貸款基準(zhǔn)利率的2.3倍，貸款利率下浮幅度不變。以調(diào)整后的一年期貸款基準(zhǔn)利率(5.58%)為例，城鄉(xiāng)信用社可以在5.02%-12.83%的區(qū)間內(nèi)自主確定貸款利率。
允許存款利率下浮，即金融機(jī)構(gòu)對(duì)其吸收的人民幣存款利率，可在不超過(guò)各檔次存款基準(zhǔn)利率的范圍內(nèi)浮動(dòng)。存款利率不能上浮。
上述政策自2004年10月29日起實(shí)施。
問(wèn)：選擇當(dāng)前時(shí)機(jī)上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率是出于什么考慮？
答：在黨中央、國(guó)務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，本輪宏觀調(diào)控綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和必要的行政手段，取得了良好的效果，宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行繼續(xù)向預(yù)期的調(diào)控方向發(fā)展。針對(duì)近期經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中仍然存在的一些矛盾和問(wèn)題，為了鞏固前一階段調(diào)控成果，人民銀行報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，決定上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率。
上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率有利于進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段在資源配置和宏觀調(diào)控中的作用；有利于防止企業(yè)過(guò)多占?jí)嘿Y金，緩解部分企業(yè)流動(dòng)資金緊張狀況，減少資金體外循環(huán)；有利于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效益，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展的良好勢(shì)頭。
問(wèn)：為什么在上調(diào)利率的同時(shí)，要放寬金融機(jī)構(gòu)貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間？
答：黨的十四屆三中全會(huì)提出了利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想，黨的十六大和十六屆三中全會(huì)的一系列重要決定為利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步指明了方向。1998年至1999年，人民銀行三次擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。2004年1月1日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，人民銀行進(jìn)一步擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。金融機(jī)構(gòu)不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模和所有制性質(zhì)，而是根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風(fēng)險(xiǎn)成本差別定價(jià)的格局。
隨著金融機(jī)構(gòu)貸款利率管理體制趨于完善，定價(jià)能力不斷提高，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理制度逐步建立，不再對(duì)貸款利率設(shè)定上限可以使金融機(jī)構(gòu)更好地根據(jù)貸款風(fēng)險(xiǎn)確定利率水平，進(jìn)一步支持中小企業(yè)發(fā)展，緩解就業(yè)壓力。但考慮到城鄉(xiāng)信用社的金融競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境尚不完善，在一段時(shí)間內(nèi)，人民銀行對(duì)其貸款利率仍實(shí)行上限管理，最高上浮系數(shù)為貸款基準(zhǔn)利率的2.3倍。
各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行調(diào)整后的基準(zhǔn)利率和浮動(dòng)區(qū)間，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況、資金成本和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)程度等因素合理確定存貸款利率，防止盲目抬高貸款利率，抑制高利貸行為，維護(hù)經(jīng)濟(jì)和金融運(yùn)行的穩(wěn)定。
問(wèn)：上調(diào)人民幣基準(zhǔn)利率對(duì)居民有什么影響？
答：本次利率調(diào)整, 有利于增加居民利息收入。而且，中長(zhǎng)期存款利率上調(diào)幅度大于短期，有利于保障居民的中長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄存款利息收益。
此次利率調(diào)整，個(gè)人住房公積金貸款和商業(yè)銀行自營(yíng)性個(gè)人住房貸款利率上調(diào)幅度小于貸款基準(zhǔn)利率的調(diào)幅。這樣做既有利于房地產(chǎn)業(yè)的供求平衡和健康發(fā)展，又能適當(dāng)照顧貸款購(gòu)房者的切身利益。
問(wèn)：為什么允許金融機(jī)構(gòu)下浮存款利率？
答：允許金融機(jī)構(gòu)下浮存款利率是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的重要步驟，對(duì)于完善我國(guó)中央銀行調(diào)控機(jī)制、金融機(jī)構(gòu)改革和資本市場(chǎng)發(fā)展具有重要意義。
一是有利于完善貨幣政策傳導(dǎo)的微觀機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)參照中央銀行基準(zhǔn)利率掌握一定的存款利率浮動(dòng)權(quán)，是貨幣政策順暢傳導(dǎo)的條件之一。
二是有利于金融機(jī)構(gòu)按照資本充足率要求進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債和自主定價(jià)，提高金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。允許金融機(jī)構(gòu)下浮存款利率,一方面可以主動(dòng)進(jìn)行負(fù)債管理，另一方面可以約束其資產(chǎn)過(guò)度膨脹，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力, 落實(shí)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)資本充足率的要求。
三是有利于發(fā)展資本市場(chǎng)、提高直接融資比例。穩(wěn)步發(fā)展直接融資是關(guān)系到我國(guó)未來(lái)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理布局和金融長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。允許金融機(jī)構(gòu)下浮存款利率有利于增加資本市場(chǎng)的資金來(lái)源，鼓勵(lì)金融投資渠道的多元化發(fā)展。
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幣海說(shuō)：
“房地產(chǎn)泡沫”論 在加息通道里緩降地產(chǎn)之熱
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)
央行的加息決定對(duì)于爭(zhēng)論數(shù)月的“房地產(chǎn)泡沫”問(wèn)題給出了一個(gè)試探性質(zhì)的信號(hào)——房地產(chǎn)界相對(duì)高漲的投資熱情是需要關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題。誠(chéng)然，加息的即期影響相當(dāng)有限，但誰(shuí)又能說(shuō)這不是一個(gè)新的進(jìn)程的拐點(diǎn)呢。
“房地產(chǎn)泡沫”的爭(zhēng)論已持續(xù)數(shù)月，正反觀點(diǎn)的交鋒上周幾乎和加息一起達(dá)到了高潮。“有泡沫論”者認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)的大規(guī)模投機(jī)行為正在把中國(guó)經(jīng)濟(jì)拖向險(xiǎn)境，而“無(wú)泡沫論”者的觀點(diǎn)是，中長(zhǎng)期城鎮(zhèn)化率持續(xù)高位，將產(chǎn)生源源不斷的居住需求，保證房地產(chǎn)市場(chǎng)堅(jiān)挺于“牛市”。
究竟有沒(méi)有泡沫？要就此問(wèn)題下一個(gè)判斷，首先應(yīng)該明確什么是泡沫。讓我們感到困惑的是，無(wú)論是認(rèn)為房地產(chǎn)有泡沫的人，還是認(rèn)為房地產(chǎn)不存在泡沫的人，對(duì)此都沒(méi)有清晰的界定，至少是對(duì)這個(gè)概念雙方并無(wú)共識(shí)。換句話說(shuō)，爭(zhēng)論雙方可能并不在一個(gè)話語(yǔ)體系中討論問(wèn)題，那我們又如何期望爭(zhēng)論能夠有一個(gè)更加積極的結(jié)果呢？
在我們看來(lái)，所謂泡沫在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中其實(shí)或多或少普遍存在。我們知道，商品交易價(jià)格并不總等于其使用價(jià)值，更重要的問(wèn)題在于交易價(jià)格與使用價(jià)值的游離程度。當(dāng)非即期的需求表現(xiàn)為即期需求時(shí)，交易價(jià)格就會(huì)甩下商品的使用價(jià)值，這時(shí)，我們就可以認(rèn)為有泡沫。也就是說(shuō)，泡沫是個(gè)較為普遍的中性的描述。但在當(dāng)下的語(yǔ)境中，指出房地產(chǎn)有泡沫的人的真實(shí)意思是：泡沫已經(jīng)很嚴(yán)重。不過(guò)大多數(shù)人認(rèn)同的說(shuō)法應(yīng)該是房地產(chǎn)熱是局部的。我們的看法是，要注意房地產(chǎn)熱從局部向更大的范圍蔓延。
對(duì)這場(chǎng)爭(zhēng)論，普通民眾試圖做出明確的是非評(píng)判仍然比較困難，但他們卻與爭(zhēng)論密切相關(guān)。買房還是不買？左右他們決策的，除了他們想住更大些的房子這個(gè)“真實(shí)需求”之外，對(duì)當(dāng)前及未來(lái)房地產(chǎn)走勢(shì)乃至整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期都會(huì)在一定程度上影響他們的決策。比如他們本打算過(guò)幾年再買房，但擔(dān)心通脹，于是就把這個(gè)打算提前了，這叫什么需求呢？
今年前9個(gè)月，盡管不同口徑的統(tǒng)計(jì)給出不同的數(shù)據(jù)，但它們的共同之處在于商品房?jī)r(jià)格上漲幅度明顯。在這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之外，我們也可以在市場(chǎng)上直接感受到這一點(diǎn)。
目前房地產(chǎn)價(jià)格的上漲，確實(shí)存在多種因素的推動(dòng)，但有一點(diǎn)應(yīng)該承認(rèn)，價(jià)格的上升確實(shí)涵蓋著“銀行的錢比較便宜”而帶來(lái)的投資沖動(dòng)和“提前到來(lái)的需求”的推動(dòng)。目前，通貨膨脹率已經(jīng)持續(xù)4個(gè)月保持在5％以上，而負(fù)利率則已經(jīng)持續(xù)了近一年。與此同時(shí)，20年期的商業(yè)住房貸款利率為5．04％，居民出于資產(chǎn)保值的考慮，選擇購(gòu)房也在情理之中，因?yàn)橛捎谕顿Y渠道的缺乏，目前沒(méi)有更好的投資品供民眾選擇。
接下來(lái)的問(wèn)題是，我們應(yīng)該如何看待我們所定義的這個(gè)“房地產(chǎn)泡沫”。
對(duì)于房地產(chǎn)熱從局部向更大范圍蔓延的態(tài)勢(shì)，采取避開(kāi)爭(zhēng)議不談而漠視之，或者視任何泡沫為洪水猛獸，急欲除之的做法，都并非理性對(duì)待問(wèn)題的態(tài)度。
從長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)來(lái)看，在城市化進(jìn)程的帶動(dòng)下，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)在未來(lái)數(shù)十年中將保持強(qiáng)勁的需求，這樣的分析肯定沒(méi)有錯(cuò)。但這并不表示在每一個(gè)特定時(shí)段內(nèi)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資與需求全部是合理的、理性的。長(zhǎng)期趨勢(shì)與短期波動(dòng)既是矛盾的統(tǒng)一體，而事實(shí)上也存在各自的規(guī)律。
同理，把泡沫放大到看起來(lái)必須馬上戳破的境地，同樣不能成功地解決泡沫問(wèn)題。一個(gè)不容忽視的現(xiàn)實(shí)是，作為現(xiàn)階段支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)，在缺失直接融資手段的情形下，無(wú)論是買方還是賣方，幾乎全部依賴于銀行的間接融資，加之其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)如鋼鐵、水泥的投資資金也多來(lái)自貸款，這樣的現(xiàn)實(shí)狀況，使得任何對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控都顯得舉足輕重，事關(guān)整體。調(diào)控手段無(wú)疑應(yīng)該是溫和漸進(jìn)的。
對(duì)此輪宏觀調(diào)控“核心點(diǎn)”的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，利用市場(chǎng)杠桿平衡投資過(guò)熱，加息是一個(gè)良性的工具，而與加息并行的另一個(gè)重要舉措，將是土地的集約治理。這些年房地產(chǎn)能夠高速發(fā)展，重要的一個(gè)因素是對(duì)土地和信貸這兩個(gè)核心資源的管理都比較粗放。對(duì)房地產(chǎn)投資的控制，信貸及土地的調(diào)控是關(guān)鍵因素，以適當(dāng)?shù)墓?jié)奏消解二者對(duì)市場(chǎng)可能造成的震蕩，是目前的當(dāng)務(wù)之急。10月31日國(guó)土資源部“暫停農(nóng)用地轉(zhuǎn)用審批”的禁令到期，農(nóng)用地以何種渠道進(jìn)入市場(chǎng)？如何平衡城市化用地與農(nóng)民安置問(wèn)題？這需要我們以前所未有的耐心及冷靜來(lái)一一應(yīng)對(duì)。
在新一輪的調(diào)控周期中，與土地、鋼材等重大資源緊密相連的房地產(chǎn)市場(chǎng)，將在“看得見(jiàn)的手”與“看不見(jiàn)的手”之間繼續(xù)前行，而這并不是一個(gè)輕松的進(jìn)程。所以，我們認(rèn)為，比是否存在“房地產(chǎn)泡沫”更為重要的是，如何使從加息開(kāi)始的市場(chǎng)調(diào)節(jié)手段，有序、有節(jié)地持續(xù)發(fā)揮作用。
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[align=right][color=#000066][此貼子已經(jīng)被作者于2004-10-31 3:53:35編輯過(guò)][/color][/align]
